@article{oai:kindai.repo.nii.ac.jp:00010752,
 author = {本浪,  清孝},
 issue = {1},
 journal = {近畿大学短大論集, The Bulletin of The Junior College of Kinki University},
 month = {Dec},
 note = {[抄録] もし市場が効率的なら、投資家はいかなる手法を使っても市場平均に勝てない。これが効率的市場仮説を支持する研究者の見解である。市場平均に勝っても、運が良かっただけとするのだ。この仮説を支持するバートン・マルキールの著書と支持しないジャスティン・フォックスの見解を考察する。あわせて筆者が株式投資を行いその際に経験した事の考察もする。フォックスも筆者も効率的市場仮説は、成立しないとする立場である。アノマリーが存在するのだ。リチャード・オヒギンズの「ダウの負け犬戦略」つまりダウ30社の中から、配当利回りの高い株に投資するだけの戦略はオショネシーの研究ではダウ平均を年率で2%上回っていたのだ。だがこの戦略を多くの人が知れば、市場平均に負けてしまう。こうした事例からもわかる様に、こんな単純な戦略でも市場平均に勝てたのである。投資家が「経済人」でなく、非合理的な行動をすることもあり、筆者はとうてい効率性市場仮説を支持することはできない。            [Abstract] If the stock market is efficient, an investor can't get more money than an average investor. If an investor make a great achievement,his success is his good luck. I thought the stock market was efficient this was a great mistake. Scholars who believe that the stock market is efficient take a wrong turning. Do they deny the success of Edward Warren Buffettt ? Buffett said ‘If the stock market is efficient, I became a beggar’. I think Buffett is right. I consider 'the great achievement is not his fortune but his investments' method is right. I think anomaries do exist. You can make a reward to invest., [目次] 第1節.はじめに,  第2節.テクニカル分析,  第3節.「市場が効率的だ」の定義,  第4節.マルキールが指摘するファンダメンタル分析の問題点,  第5節.アノマリー現象,  第6節.ジャスティン・フォックスの効率性市場仮説に対する反証,   第7節.筆者が発見したアノマリー    I.市場はノイズに近い情報に異常に反応する    II.決算情報に対する反応が遅いか分析が不十分    III.権利取りのため株価は上がるが、権利落ちなどでしばらく株価が低迷する    IV.配当利回りが高い場合は業績が悪い場合が多いが例外がある,    第8節.効率性市場仮説が成立する場合の問題点   I.パフェットの存在をどう考えるのか    II.ピーター・リンチの成功      III.ニフティフィフティなどの割高株が存在したこと     IV.バブルの発生      V.市場参加者が合理的でない点,    第9節.筆者の株式投資の経験から効率性市場仮説への見解,    第10節.おわりに, application/pdf},
 pages = {1--9},
 title = {〈論文〉効率性市場仮説に対する私的考察},
 volume = {44},
 year = {2011},
 yomi = {ホンナミ, キヨタカ}
}